Table 7
Heterogeneity test for production factors.
| Variables | Labor-intensive |
Technology-intensive |
Capital intensive |
|---|---|---|---|
| (1) | (2) | (3) | |
| lnBC | −0.3315*** (0.0833) | −0.4462 (0.3099) | −0.0839 (0.2200) |
| Lev | −1.7613*** (0.3734) | −0.3913 (0.8692) | −1.4249*** (0.3092) |
| ROA | −3.4107*** (0.9352) | −7.2508* (4.2014) | −3.1887*** (0.6493) |
| Cashflow | −1.3192*** (0.5044) | 7.0772 (7.3165) | −1.1347** (0.5650) |
| Top1 | −0.7478*** (0.1898) | 1.3878 (1.7759) | −0.1341 (0.2602) |
| ListAge | −0.1041* (0.0626) | 0.0786 (0.2070) | −0.2905*** (0.0807) |
| Cons | 2.2772*** (0.2591) | 0.1400 (1.6414) | 1.7148*** (0.2919) |
| Year FE | Yes | Yes | Yes |
| Industry FE | Yes | Yes | Yes |
| N | 7,565 | 17,352 | 3,404 |
| R2 | 0.1578 | 0.0050 | 0.2394 |
Note: ***p < 0.01, **p < 0.05, *p < 0.1, the results end at the fourth decimal place.
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